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除了TER还应当注意什么

TER这个术语而言,作为总的成本被确定于招股书和其他销售材料中,在一些特定的交易所交易基金中,他通常被称作最终成本。而总成本这个词已经表明,投资者无须再承担其他成本,或者支付TER规定以外的其他费用。找出其他费用,有助于分析基金报告和比较其盈利能力。可发现,这个成本中不包括该基金所需支付的佣金,而佣金是支付给有效管理的管理人的,是支付给基金管理机构,用以监测交易业务是否符合招股书程序,是保管费和其他费用。

因此,术语TER可以解释为:只要投资者持有ETF在投资组合中,没有进行交易,这项支出在年末会降低基金盈利能力。这也就是为什么当投资着谈到基金买入和卖出佣金时,会出现问题。这些佣金是支付给公司财务顾问的,还包括,当主动型管理基金盈利超过基础指数时候的佣金。这些都是影响交易所买卖基金财务业绩的主要因素 

除了ETF,其他证券产品都没有披露费用组成。 TER按照基金净资产价值,每天核销。找出附加支出的差异,有利于在TER成本后分析ETF的盈利能力。

其主要影响因素是股息支付和基金的结构。第一种情况取决于基金投资者是否采用避免双重征税的协定,和基金管理人决定如何派付股息。每个基金的这个问题是不同的,因此,投资者选择交易所交易基金红利的时候需要考虑。 

在这种操作基金的实物资产时,投资组合再平衡时,买卖基金资产要支付费用,以及一些特色市场的邮资税和资本费用。基金与指数的收益差异也会产生额外的费用。 

相反,使用借入证券(借贷)对产生高于本基金的收益率有积极的作用,但前提是基金经理会返还该基金交易的大部分收益。 

合成的交易所交易基金和中介签订保障性的掉期协议,根据协议,以基金价格支付给合约对方。合成基金的费用由掉期利差组成,根据该协议,应按本基金的价格交付交易对手。合成的基金把投资组合的一切权力委托对方管理(合约对方),并完成付清买卖差价率的工作。有趣的是,对于基金来说,掉期协议并不总是花费,一些承包商会提供基金特权,维护相关的基础资产组合。掉期协议有两个重要的组成部分:确定掉期交易对基金是否有利;确定用现金或者基金来调剂。这些组件在保障一篮子指数和一篮子回购的利率上是有差异的,增加指数红利和市场红利之间的差异,这个差值以百分比来表示。一篮子证券的回购利率——一方以现金形式支付给市场,把一篮子证券作为抵押的一方得到它,类似于保障性贷款。在发达市场,回购利率可能会降低,而在其他市场利率可能相当高。非常需要职业经理人对特定的证券降低回购利率发挥作用。负的掉期利差的例子是,持有欧盟主权债券,回购利率应当比它所复制的指数利率高。在这种情况下,交易对手支付溢价基金调剂。 

投资者也应该知道,UCITS IV的新规则要求基金在投资备忘录中披露全部开支,在基金运作中的全部管理费用,付出基金一方的全部债务,提供有关基金的服务。做出这样的规定是由于,总成本并不能反映全部成本。因此,投资者需要了解到基金的全部费用,才能做出投资决择。

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