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投资天然气的ETF资金 / 28.04.2019

在世界市场ETF资金多样性的大环境下,一种被叫做“商品ETF资金”的类别尤为受欢迎,它专门用于对某些商品(例如石油)和“商品篮子”的投资(类似的资金广泛用于农业市场)。

从当今商品市场的市场价格变动趋势来看,最复杂,且最具吸引力的一个是天然气市场,这是一个非常有趣的现象。

从宏观角度来看,世界天然气市场极为广阔,从长远来看具有良好的发展前景。

在过去的几十年里,世界天然气产量呈增长趋势 — 23年来,天然气产量每年增长2.38%。

天然气的消费量也以良好的速度增长 — 在全球范围内,天然气消费的平均增长率略高于其产量增长率,达2.46%。

事实上,近年来在全球范围内出现了“平稳的天然气革命”,这导致燃料余量增加,根据多方面统计,其份额大约是24-25%,据专家介绍这一趋势至少将持续5-7年。(天然气与“传统能源”—— 石油和煤相比,具有较低的成本,并且环保),而到2020年气体余量平衡的比重将提高到26-28 %。

因此,全球天然气市场的增长规模温和,预计所有参与者——天然气消费者和生产者的需求量(生产量)会每年增加1.5-2.0%。

虽然对整体市场的预测相当乐观,但不确定性仍然相当高。在天然气市场的主要两个问题在于:谁将会满足“蓝色燃料”不断增长的需求?会有什么样的资源产生吗?

总的来说,主要有两种方案。

在第一种方案下(可被称为“传统出口国方案”)即使用传统技术生产天然气的国家将满足不断增长的天然气消费需求,此外,假定气体市场的所有领域并行发展,液化天然气的部分很可能比其他增长更快(主要是由于卡塔尔、澳大利亚、美国和其他几个国家在此领域完成了几个大项目)。从可预期的未来角度来看,“传统出口国方案”并不能意味着能够在全球天然气市场中从根本上打破均衡,但必须承认,未来10年的市场将还会有新的参与者(卡塔尔在这一领域尤其努力)。

第二种方案(片岩气方案)意味着页岩气在全球能源平衡中的作用显著增加,也代表着整个全球天然气市场的重新分配。(这种情况,主要的受益者是美国——在页岩气开采方面是世界上唯一的国家)。就“页岩气方案”而言,美国天然气开采的实施很可能最远出口到亚太市场,由于该地区的生产与消费处于不平衡状态,濒于亏损。

在任何情况下,预期天然气出口国之间的全球竞争加剧是合理的。事实上,目前全球天然气市场的特点是储量集中度非常高(专家指出,2013年底有三个国家(伊朗(338000亿立方米)、俄罗斯(313000亿立方米)、卡塔尔(247000亿立方米) )占世界天然气储量的48.3%),而开采国(3个国家——美国( 6876亿立方米)、俄罗斯(6048亿立方米)、伊朗(1666亿立方米))占世界总产量的43.3%。此外,应该指出的是,由于天然气基础设施项目费用非常高、时间长,致使天然气市场活动受限。

无论是“传统出口国方案”还是“页岩气方案”当天然气产量增加,采取的方案不同会使“蓝色燃料” 在国际市场说的价格也会有所不同。如果按照“传统出口国方案”意味着对全球天然气市场旧有定价体制的保护,被认为天然气价格与全球石油价格的强硬挂钩(目前,天然气的长期供应合同占到全球气体总需求量的65-70%,根据“油配方”每季度重新计算价)。“页岩气方案”使得气价、油价“分离”,其影响现在很难评估(在这种情况下可能导致全球天然气贸易量下降是有可能的,由于页岩气的开采,降低了进口国现货市场的价格)。

因此,在当前的市场现状中,世界天然气市场实际上是处于“岔路口”,因此,主要不是是直接关注跟踪期货市场天然气价格的ETF资金最受关注(这种做法的基金有ProShares Ultra DJ-UBS Natural Gas ETF (BOIL) 和United States Natural Gas ETF (UNG),而是与天然气工业公司合作的ETF资金(例如,First Trust ISE-Revere Natural Gas ETF (FCG) 和UBS E-TRACS Alerian Natural Gas MLP Index ETN (MLPG)),在目前全球天然气市场都表现出良好业绩。




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