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ETFs货币市场 / 09.10.2019

全球证券交易市场(或称ETFs)由通过形成投资组合为私人投资者提供实施各种投资理念的可能性组成。

它可以包括任何不同组成和不同结构的ETFs(包括股票基金,债券,货币,商品基金等)并且由于实施各种投资策略(比如:侧重于资产价值的增长或下降,使用或不使用杠杆等)。 所以,私人投资者可以形成最佳(从他的角度来看)风险收益率的投资组合。

在构建由ETs组成的投资组合时,一定不要忽略像货币市场基金 (Money Market Funds) 这样有意思的各种交易基金。这些基金专门投资于短期债券,期票,商业票据(或称票据),存款和储蓄证书(一般定义他们为货币市场工具)等。

ETFs货币市场几乎从不进行投机操作:ETFs货币市场更愿意购买信用质量较高的短期票据(主要是债券和汇票),并一直保存到期。

这种投资方式导致了,一方面,货币市场ETFs具有的特点是波动性极小,(比如,短期息票债券的市场报价几乎总是接近它们的实际价值),但另一方面,它们不能为投资者提供高收益 (在大多数情况下,其利润率将由当前的短期利率水平决定)。

例如,货币市场中最具有吸引力ETFs:Enhanced Short Maturity Strategy Fund 和 Enhanced Ultra-Short Bond.

除此之外,对于货币市场的ETFs来说,具有一个显著特点就是它的成本非常低:每年约为同类的投资者成本的0.1%至0.4%(平均来看,差不多相当于同类的投资者成本的0.20-0.25%) - 这比ETFs的成本低大约1.5倍到2 倍,且主要投资于股票或商品。

货币市场ETFs的一个非常有趣的特点也是它与所有其他的证券交易所基金不同的是,货币市场ETFs意味着相对较小的投资期限(通常为1至6个月,罕见为9-10个月)。如果在较长的时间间隔内,私人投资者购买货币市场的非ETFs和会得到比ETFs更高的收益。(由于中期利率水平通常高于短期利率水平,而中期债务证券的市场报价波动性较高将会有很大不同)。

 

综上所述,我们可以将货币市场的ETFs视为极为保守的投资工具,它的风险和收益水平都较低。

 

那么货币市场ETFs对于个体投资者和投资机构来说有哪些吸引力呢?

 

首先,在全世界范围内,这些ETFs通常被视为投资组合中货币部分的替代品(即可随时使用的自由资金)。

 

目前,有很多投资策略都指出,投资组合中需要这样的组成部分(通常推荐的比例在5%到25%之间)。在证券市场上(实际上是任何其他金融资产),投资者可以有效地利用偶然的机会(例如,在股票市场恐慌性抛售期间,个人证券下跌时,主要由于货币市场ETFs流动性相对较低,推荐比例可能在10%到15%或更高)。

 

以在这些策略中投资组合管理的有效性角度来看,基金ETFs取代自由现金几乎是合理的(如果投资组合中的资金回报率几乎为零,并且货币市场的ETFs可以为投资者提供一定的小规模回报)。

 

其次,货币市场ETFs非常适合投资超额短期流动性资金。大多数机构投资者会定期出现这样的问题,那就是资产越多,解决的难度就越大(其中特别是商业银行,投资基金和保险公司等更是会面临这样的问题)。

 

对机构投资者来说,货币市场的ETFs也很有吸引力,因为他们可以在暂时闲置的自由资金的剩余部分中赚取利润,例如存放在银行账户中。对于银行来说,这些资金实际上是免费的(这些账户通常不会产生利息),并且通过投资于货币市场ETFs能在很短的时间内,以最小的风险有效地使用这些资金。

 

第三,考虑到在国内的实际情况,货币市场的交易所买卖基金可以成功地作为投资现金货币的有效替代品。那么实际上,在这种情况下,投资者的收入将由两部分组成:投资于短期债务工具的实际收入和由汇率的变化带来的收入。

 

这里可以关注Ready Access Variable Income Fund, VRDO Tax Free Weekly Portfolio 以及 SPDR S&P VRDO Municipal Bond.

 

第四,货币市场ETFs可以有效用于各种投机策略(特别是利用利率波动的变化)。

 

在不确定的情况下,短期利率(以及货币市场ETFs)的波动可能非常明显。

 

所以综上所述,我们可以得出结论,在金融市场不管是实施主动还是被动策略时,私人投资者可以充分把货币市场的ETFs当作投资组合的组成部分之一。

 



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