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加拿大ETF / 04.08.2018

实践表明,许多个人投资者根据“地理标示”在全球ETF市场形成自己的投资组合。根据自己的偏好,通过对“国家”ETF的投资把资本放置于规模较大的国民经济中。

应该注意的是,目前大的经济体相对较少:如果确定投资于某国的国内生产总值,那么据世界银行统计,到2012年底,二十大国家经济体总额占世界的79.66 %,国内生产总值超过世界份额2%的有12个国家(美国,中国,日本,德国,法国,英国,巴西,俄罗斯,意大利,印度,加拿大和澳大利亚)。

2013年初开始,这些国家主要股票指数的动态是非常复杂的(见表1)。

表1 世界主要经济体的指数动态
(2012年年底——2013年12月23日)

 

国家

指数

2012年年指数

2013 1223日指数

波动

成熟经济体

日本

Japan Nikkei 225

10395,18

15870,42

52,67%

美国

S&P 500 Index

1426,19

1827,99

28,17%

德国

Germany DAX

7612,39

9488,82

24,65%

法国

France CAC 40

3641,07

4215,29

15,77%

意大利

FTSEMIB

16273,38

18697,15

14,89%

澳大利亚

Australia All Ordinaries

4664,589

5291,533

13,44%

英国

UK FTSE 100

5897,81

6678,61

13,24%

加拿大

Canada TSE 300 Comp

12433,53

13447,70

8,16%

发展中经济体

印度

India BSE 30

19426,71

21101,03

8,62%

俄罗斯

Индекс ММВБ

1474,72

1507,49

2,22%

中国

China Shanghai Comp

2269,128

2089,707

-7,91%

巴西

Brazil Bovespa

60952,08

51356,10

-15,74%


摘自:Bloomberg

上表清楚的表明,2013年,成熟市场的增长超过发展中市场。8个国家平均上升21.37 %,4个发展中市场指数平均下降3.20 %。

很大程度上是由于:发达国家经济已经开始增长,而发展中国家相比放缓。特别是,今年的全球范围内的主要投资思路是:在美国加速经济增长(预计2013年美国经济将增长约为2.2-2.3 %,而在2014年达到3%)和欧元区脱离经济衰退(预计2013年成员国国内生产总值下降0.4%,2014年能达到增长1.1 %)。

对于发展中国家,投资者对他们的态度仍然非常谨慎:经济增长继续放缓,风险更高(例如,根据俄罗斯经济发展部的预测,2013年经济增长为1.4%,在2014年增速到2.5%),而且每一个发展中经济体都有各自的经济问题,需要大规模经济改革。

鉴于世界经济情况的变化,作出合乎逻辑的假设:明年投资者将会谨慎投资于新兴市场,看好成熟经济体,其中包括有特殊地位的加拿大。今年,加拿大股市在主要发达国家中的表现并不突出(例如,到2013年12月23日TSE 300指数上涨了8.16 %),但明年将会极大的增长。

用基本的眼光来看,加拿大经济是相当有吸引力的:在世界国内生产总值中占据第11位(2012年达18214亿美元),加拿大较其他发达国家,在一定程度上能够避免很多问题。不像其他发达国家,加拿大经济的特点是比例适度(2012年的债务和 GDP比率为85.6%)和经济增长率适度( 2011年的经济增长率为2.5%,在2012年又增加了1.7 %)。

加拿大经济的特点是服务业占主导地位(2012年它的份额为70%左右),而商品生产结构的特点是极为多样化(制造业发达,建筑业,采矿业(主要是石油,天然气,黑金属和有色金属),以及农业)。

还有一个主要的竞争优势——到2012年底,加拿大的金融系统被公认为是最稳定的。

因此,我们可以得出结论:加拿大股市的发展有良好的基础。

2013年加拿大股市增长放缓是由于:该国经济严重依赖外贸。加拿大的主要贸易伙伴一直是美国,占总份额的60%以上(2012年美国的份额为62.5 %,次之是中国7.6%,第三是墨西哥——3.4 %)。因此,美国经济的问题就会投射在加拿大经济中。

今年早些时候,美国经济增长慢。第一季度增长1.1%,第二季度增速加快至2.5%,第三季度超过增长预期(为 4.1 %)。虽然美国经济的复苏有些迟缓,但迟早“拉动”加拿大经济。通过扩大外贸,加拿大公司的财务报表将会表现增长。

原则上,个人投资有几种方式参与到加拿大股市的增长中。

第一种,投资者可以通过购买ETF ,复制全球或宏观区域的股市指数,但在证券市场中加拿大公司的股票比例较小(不超过15 %)。如,类似的交易所买卖基金IQ Global Agribusiness Small Cap ETF (CROP),专门投资于市值小的公司股份中,在农业部门工作(年初其收益率为7.58 %,其中加拿大公司的股份比例为8 .01 %);Timber ETF (CUT)专注于木材行业(投资回报率为25.24 %,其中加拿大公司的股份比例为10.50 %)。

第二个选择 - 是购买ETF ,复制区域指数,加拿大的公司的份额要高得多( 15 %-50 %)。但今年这类基金的收益率相对较小(例如,今年年初iShares MSCI ACWI ex U.S. Energy ETF (AXEN)只为投资者带来3.33 %的收益)。

投资者购买交易所买卖基金,复制国家的股指。在这种情况下,加拿大公司的比例可高达100 %(iShares MSCI Canada ETF (EWC)的利润率也不高-4.43 %)。

最后,有一种风险很大的方式,但回报率诱人。那就是投资于行业基金,其中加拿大公司的比例可以很高。

但今年这些ETF令投资者非常失望。Lithium ETF (LIT)投资于锂电行业,年初至今损失10.72 %;Uranium ETF (URA)投资开采和铀加工,亏损25.04 %。还有一些投资于贵金属的(例如,Silver Miners ETF (SIL)亏损52.23 %,Pure Gold Miners ETF (GGGG)下跌53.86 %,Gold Explorers ETF (GLDX) - 63.08 %)。

投资行业基金需要全球经济的增长,才能导致商品价格的恢复,在区域市场挑起新一轮的价格周期(根据这种逻辑,俄罗斯亿万富翁M•普罗霍罗夫近日宣布以1亿美元收购加拿大矿业公司Mercator Minerals)。


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