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宏观经济的ETF / 02.06.2018

从全球来市场看,交易所交易基金( 即ETFs)为私人和机构投资者提供更多的投资机会,形成更多元化的投资组合。购买ETF ,投资者可以更好的利用资金,构建规避风险和获得利润的最佳组合。

建立这样的组合应特别注意宏观经济的ETF,这种ETF集中体现了的宏观经济指标的动态。

重点关注长期投资战略,关注宏观经济指标(在国外被称为全球宏观策略) 。这主要用于大型对冲基金(例如,都铎投资和摩尔资本等)的使用。但最近,全球投资战略的快速增长使我们发现,其在交易所交易基金中的运用。

宏观经济的ETF可用于几乎任何数据的统计,国内生产总值的增长 ,通货膨胀水平,国家预算的赤字(或盈余)等。

对于大部分宏观经济指标的统计结果有两个基本要求:他们必须具有概括性,即,可以评价国家的整体经济状态,并定期予以公布。

通常情况下,宏观经ETF专门投资于股票、债券和货币(也有少数投资期货和ETF ,利率衍生产品) 。

使用宏观经济指标,做一个ETF的投资组合的例子。

让我们假设,一个假设ETF专门投资于国债,利用一个基本的宏观经济参数:政府债务占其国内生产总值( GDP ) 的比值(以下简称 - 债务/ GDP ) 。当这支交易基金集中购买某个国家的国债,如果债务/ GDP,比率显著低于世界平均水平,可以投资。如果和世界水平差不多,可以少量投资该ETF,或者不投资。

毫无疑问,这是一个非常简单的例子。在宏观经济的ETF实践中,可以同时使用一段时间的数十个指标,用于处理复杂的数学模型。

宏观经济ETF的一个显着特点是其全球性的。

首先,在选择投资时,这些ETF ,从不局限于一个国家或宏观区域。他们总是考虑获得全球资本。或许,唯一的例外是小国家(小领土和低人口的国家)、比较弱证券市场 - 宏观经济的ETF不投资于低波动性的资本市场。

其次,宏观经济的交易所买卖基金不投资于若干金融工具,不进行了详细的分析。他们投注于国民经济的增长。这表明,国民经济的稳定增长会导致股价上升,不分发行公司所属行业(这是宏观经济的ETF特点,这种ETF专门从事股票投资) 。

第三,这种ETF专注于未来几十年全球宏观经济发展趋势(例如,这种趋势导致20世纪末和21世纪初,中国经济的增长和不断增加的欧债)。

关注全球宏观经济趋势的方向,更全面解释ETF的缺点,确定战略。

原先,宏观经济的ETF涉及一个非常长的投资期。据专家介绍,应该是至少10年(许多职业管理者认为,在发展中市场最好做15-20年的投资) 。

宏观经济的ETF特征还有。如果复制指数,他比其他ETF结构成本高。(宏观经济ETF的成本一般是每年0.75 %-1.25% ) 。

还应该注意,这类资金的回报时间分布极不均匀。当世界经济产生巨大变化时,这种ETF为他的所有者带来极大收益(例如,在2008年经济危机期间,一些好的基金专注于利率上升)。如果世界经济长期保持稳定(甚至是经济发展停滞),宏观经济的ETF回报远远少于其他ETF的回报(例如投资于某一行业) 。2012年4月30日至2013年4月30日,观察宏观经济ETF:IQ Hedge Macro Tracker的收益率只有0.78 % ,IQ CPI Inflation Hedged - 1,60 % 。

收益不均衡,也是这类ETF的特征。使得投资者的兴趣有明显的周期性。在世界经济结构调整时期,明显增长。相对稳定的时期则有所下降。

然而,实践表明,当前宏观经济的ETF ,可以得到有效的数据,并能得到良好回报。例如, iShares Diversified Alternatives Trust 2012年3月31日至2013年3月31日获利5.36% ,Credit Suisse Merger Arbitrage Liquid Index同期获利9.02%

综上所述,宏观经济的ETF可以成为私人投资者的投资方式(约占总投资额的5-7 %) ,在全球经济转型时期获得较好收益。

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